Più di quanto sembri: il produttore leader di trasformatori Hammond Power si sta espandendo rapidamente

Torre di trasmissione ad alta tensione. Composito simmetrico.shaunl/iStockPhoto / Getty Images

Entrate (2021) $ 380,2 milioni | Utile $ 15,2 milioni

Guadagno del prezzo delle azioni in tre anni del 96% | Rapporto P/E (finale) 8.2

Lanciata nel 1917, HPS (come l'azienda si definisce) è ora il principale produttore di trasformatori elettrici a secco nel Nord America e si sta espandendo rapidamente in Messico, India e altri paesi. Praticamente qualsiasi dispositivo elettrico necessita di un trasformatore per aumentare o diminuire la tensione. Nei primi anni di HPS, ciò significava radio a valvole. Oggi, spiega il CEO Bill Hammond, la terza generazione della sua famiglia alla guida dell'azienda, i trasformatori spaziano da qualcosa di minuscolo che puoi tenere in mano alle dimensioni di un garage per auto, e arrivano a cose come stazioni di ricarica per veicoli elettrici, produzione di energia rinnovabile strutture "e tante altre nuove tecnologie che non avevamo mai previsto".

I trasformatori a secco, tra l'altro, vengono raffreddati ad aria, mentre quelli a umido sono riempiti con olio o altri liquidi. Hammond, che ha 70 anni, è stato promosso al primo posto nel 2001, quando le vendite ammontavano a 75 milioni di dollari. Da allora sono aumentati notevolmente. Il prezzo delle azioni è un’altra storia. Le azioni hanno registrato un andamento laterale dopo la crisi finanziaria del 2008-2009, anche se dopo la pandemia sono nuovamente aumentate. "Se potessi dirmi come funziona il mercato azionario, questo ci aiuterebbe in modo significativo", afferma Hammond. Vede la sua azienda non come un gioco di valore assonnato, ma come "un titolo in crescita sottovalutato".

Per lui, le prospettive di HPS sono più forti di quelle di molte startup e ha un solido track record finanziario. Molti neofiti sfarzosi commerciano con rapporti prezzo-utili di 40, 50 o più, sempre che abbiano dei guadagni.

Dagli anni ’80, molti altri produttori di proprietà canadese sono fuggiti o hanno abbandonato. Ma rimanere decisamente canadesi ha aiutato HPS, dice Hammond, perché tradizionalmente doveva produrre una linea di prodotti completa: "dovevamo essere tutto per tutti". L’azienda è cresciuta più dei suoi rivali specializzati negli Stati Uniti, così come delle divisioni di multinazionali come Siemens, Eaton e Schneider Electric.

Dopo la crisi finanziaria, molti dei suoi maggiori clienti nei settori minerario, petrolifero e del gas sono stati colpiti dalle recessioni del settore. Ma l’azienda si è espansa in altri settori, come i prodotti per il riscaldamento a induzione, utilizzati nella produzione di chip di silicio e cavi in ​​fibra ottica. Negli ultimi anni, HPS ha anche beneficiato di un vento favorevole mentre il mondo si elettrizza. E l’estrazione mineraria e il petrolio sono ora in ripresa.

Hammond potrebbe anche essere più diplomatico del necessario riguardo al controllo del 66% di HPS da parte della sua famiglia attraverso azioni a voto multiplo quattro a uno. Come molti gestori finanziari, sostiene che tali accordi garantiscono stabilità a lungo termine. Non deve soffermarsi sui risultati trimestrali o scommettere molto su una nuova tecnologia appariscente. "Non c'è niente di sexy nella nostra attività", dice, "ma lo facciamo bene".

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